公募基金行业迎来费率改革的重要实践，首批26只新型浮动费率基金自2025年5月末启动发行以来，在市场波动中呈现出显著分化态势。截至3月6日统计数据显示，这批产品成立不足一年已形成鲜明梯队，首尾业绩差距突破103个百分点，部分产品净值实现翻番的同时，仍有3只产品处于亏损状态。
在AI产业浪潮的推动下，重仓科技赛道的基金表现抢眼。华商致远回报基金以101.43%的累计回报率领跑全市场，该产品自去年下半年持续加仓中际旭创、新易盛等光模块龙头，并在四季度将投资版图扩展至谷歌产业链及电力储能领域。基金经理张明昕在定期报告中指出，海外科技巨头资本开支的分化趋势为投资提供了结构性机会，通过动态调整细分赛道配置实现了超额收益。
嘉实成长共赢和信澳优势行业分别以74.00%和60.28%的回报率紧随其后，这两只产品均聚焦AI算力与应用层投资。信澳优势行业基金经理吴清宇特别强调，国产算力设备与AI新硬件领域正迎来需求爆发期，相关企业业绩增长具有较高确定性。数据显示，首批产品中有6只回报率超过30%，其中4只明确将AI作为核心配置方向。
与传统赛道基金形成鲜明对比的是，坚守消费、金融板块的产品表现相对滞后。安信价值共赢、平安价值优享等3只产品成立以来净值仍为负增长，最高亏损达2.28%。这些产品持仓集中于家电、白酒、银行等板块，平安价值优享基金经理在四季报中坦言，在市场追逐热点的情况下，坚持逆向投资策略面临较大压力，但高股息资产的长期配置价值正在显现。
浮动费率机制的设计初衷正在接受市场检验。根据合同约定，这批产品设置1.2%、1.5%、0.6%三档管理费，其中年化收益跑输基准3个百分点以上的产品，将在运作满一年后自动调降至0.6%费率。当前数据显示，已有10只产品触发费率优惠条件，包括华夏瑞享回报、银华成长智选等知名机构管理的产品。
值得关注的是，部分收益超10%的产品仍未达到基准线。工银泓裕回报成立以来回报率达35.12%，但仍跑输基准20.02个百分点，反映出业绩比较基准设置的合理性争议。业内人士指出，浮动费率机制对基金公司投研能力提出更高要求，既要追求超额收益，又要控制相对风险，这种双重约束正在重塑行业竞争格局。
市场观察人士提醒，这批产品平均运作时间仅10个月，短期业绩分化尚不足以全面评估改革成效。华北某公募市场总监表示，浮动费率的核心价值在于建立管理人与投资者的利益共同体，其真正效果需要观察3-5年的完整市场周期。数据显示，当前跑赢基准的14只产品中，有7只成立时间不足8个月，业绩持续性仍有待验证。
