近期，知名证券分析师郭明錤发布了一份针对苹果公司未来的深度分析报告，揭示了苹果在未来几年内可能遭遇的严峻挑战。报告指出，苹果在2025年将面临iPhone销量增长停滞、AI服务贡献有限以及中国市场持续下滑等多重压力。
据郭明錤的分析，尽管苹果计划在2025年上半年推出新款iPhone SE4，但整个上半年的iPhone出货量预计将同比下降6%。特别是第二季度，出货量将出现衰退，尽管第一季度因避免关税影响而提前拉货，出货量同比基本持平。这一预测远低于市场普遍预期。
中国市场方面，郭明錤指出，2024年12月，中国市场的智能手机出货量与2023年同期基本持平，但iPhone的出货量却同比下降了10%至12%，显示出苹果在中国市场的份额持续下滑。这一趋势对苹果来说无疑是一个严峻的挑战。
郭明錤还提到，苹果计划在2025年下半年量产的超薄iPhone（最薄处约5.5mm）和折叠iPhone，由于追求薄型设计，将不支持实体SIM卡，而可能仅支持eSIM。然而，由于中国市场目前并不推广仅支持eSIM的手机，因此这两款机型如果不改变设计，将对其出货动能产生不利影响。
尽管超薄iPhone 17的出货量预计会高于iPhone Plus，但郭明錤认为，这并不足以带动iPhone的整体销售。部分零组件降规但维持高售价，以及用户体验与当前iPhone相似等问题，都是导致销售增长乏力的关键因素。
郭明錤预计，2024年iPhone的出货量约为2.2亿部，而2025年预计出货量将在2.2亿至2.25亿部之间，这一预测远低于市场共识的2.4亿部或更高。这显示出市场对苹果未来销量的担忧。
除了硬件销量方面的挑战，郭明錤还指出，苹果在AI服务方面的发展也面临困境。目前没有证据表明Apple Intelligence能够推动硬件换机潮或增加服务收入。Tim Cook在上个月接受采访时也表示，苹果内部从未讨论过对Apple Intelligence收费的事宜，这与此前部分分析师和媒体的预期相悖。
郭明錤的调查显示，大部分iPhone用户对Apple Intelligence并不感兴趣。自苹果推出Apple Intelligence以来，它并未对iPhone的换机潮产生任何积极影响。同时，苹果在推广端侧AI时也面临多个产业结构性挑战，如与快速进化的云端AI相比，端侧AI的吸引力大幅下降。
郭明錤表示，他并不看坏Apple Intelligence的长期趋势，但目前尚未发现Apple Intelligence能够贡献硬件换机潮与服务营收的证据。因此，他认为市场需要谨慎面对先前过度乐观预期可能带来的潜在下行风险。
