近日，市场关注的焦点之一围绕英伟达GB200 NVL72服务器量产计划的再次推迟。据知名分析师郭明錤在社交媒体上的最新博文透露，这一高端服务器的量产时间已经从原定的2024年9月多次调整，最新预期已延至2025年第二季度，引发了业界的广泛关注和担忧。
郭明錤在博文中详细列出了GB200 NVL72量产计划的变动历程，从最初的2024年9月，到随后的2024年12月，再到2025年第一季度，直至现在的第二季度。这一系列的延期不仅意味着出货量将远低于市场早前的乐观预期，更对市场信心造成了不小的打击。据郭明錤分析，目前预计2025年GB200 NVL72的出货量将在25,000至35,000柜之间，远低于去年市场情绪最乐观时的50,000至80,000柜预测。
郭明錤进一步指出，GB200 NVL72之所以面临开发难题，主要是因为其采用了多种缺乏量产经验的高规格技术，以显著提升算力。尽管英伟达整合了全球服务器供应链的顶尖开发资源，但合理推测其开发时间仍需1.5至2年。对照GB200 NVL72的延期记录，不难发现开发时间不足是导致延期的主要原因。
郭明錤还提到，常规服务器（x86）从开案到大量出货的开发时间，常规规格升级需1至1.5年，若涉及平台升级或关键技术升级，则需1.5至2年。相比之下，GB200 NVL72的开发难度远高于常规服务器，这也进一步加剧了其量产的不确定性。
市场信心的不足，不仅体现在出货量低于预期上，更在于GB200 NVL72数次延期对市场信心造成的负面影响。尽管供应链预期GB200 NVL72将在2025年第二季度大量出货，但投资者在没有看到明确证据之前，对此承诺持怀疑态度。即便有些供应商或客户已经张贴了少量或样品出货的GB200 NVL72成品照片，但对英伟达或供应链股价的提振作用有限。
郭明錤还提到，由于股价已经提前反应了利多消息，但在市场信心不足的情况下，相关市场传言很容易被放大或过度解读。例如，先前有关ASIC取代英伟达AI芯片以及近期CoWoS扩产等传言，就在一定程度上加剧了市场的担忧。
GB300 NVL72也面临类似的问题。由于其同样需要进行关键规格升级并需要开发时间，因此较有可能直到2026年上半年才能大量出货。由于量产能见度低，短期内相关利多对提振市场信心帮助有限。
不过，郭明錤也指出，由于出货问题出在供应端而非需求端，且台积电在扩产方面持谨慎态度且先进制程资源稀缺，因此除非GB200 NVL72再次发生多次延期，否则英伟达短期内不会砍单。
